معز حديدان: تعليق التداول في بورصة تونس مؤشر مهم للمستثمرين

أوضح المحلل المالي معز حديدان، اليوم  الإربعاء 29 جويلية 2026، أن بورصة تونس سجلت منذ بداية سنة 2026 ارتفاعا قياسيا، إذ تجاوزت مكاسب المؤشر الرئيسي توننداكس نسبة 60% إلى حدود 17 جويلية الجاري، فيما بلغت نسبة الارتفاع على أساس سنوي 82%، وهو ما جعل عمليات جني الأرباح أمرا طبيعيا بعد موجة الصعود المتواصلة.

وأشار حديدان في مداخلته في برنامج Express Summer Mag إلى أن مؤشر توننداكس بدأ منذ الأسبوع الماضي يشهد بعض التراجعات الطفيفة نتيجة شروع عدد من المستثمرين في بيع جزء من محافظهم لجني الأرباح، غير أن الإعلان عن آلية التمويلات الصغرى على الشرف أثار مخاوف لدى المستثمرين، خاصة أن القطاع البنكي يمثل 50% من الوزن النسبي لمؤشر توننداكس، مما أدى إلى عمليات بيع مكثفة لأسهم البنوك.

وأوضح معز حديدان أن القانون المنظم لبورصة تونس، المعتمد منذ سنة 2013، ينص على تعليق التداول تلقائيا لمدة ساعة إذا تجاوز انخفاض المؤشر 3%، وإذا استمر التراجع بعد استئناف التداول وبلغ 5%، يتم تعليق التداول إلى نهاية الحصة. مؤكدا أن ما حدث خلال حصتي الاثنين والثلاثاء جاء في إطار التطبيق الآلي لهذا القانون، وليس نتيجة قرار استثنائي.

وأضاف المحلل المالي أن جلسة الثلاثاء شهدت تراجعا للمؤشر إلى حدود 4.63%، قبل أن يستعيد السوق توازنه تدريجيا، لينهي التداولات على ارتفاع بـ 1.3%، وهو ما يمكن اعتباره مؤشرا إيجابيا على قدرة السوق على امتصاص الصدمة.

واستبعد حديدان تواصل الاضطرابات بنفس الحدة، مرجحا أن تشهد السوق تحركات طبيعية صعودا أو هبوطا في حدود 1 إلى 2%، معتبرا أن ما حصل يمثل رسالة للمستثمرين بضرورة توخي الحذر بعد الارتفاعات القياسية التي عرفتها الأسهم خلال الأشهر الماضية.

وأكد المحلل المالي أن المشكلة الأساسية لا تكمن في وفرة السيولة، بل في محدودية العرض داخل السوق، مشيرا إلى أن بورصة تونس تضم 75 شركة فقط، ولم تشهد إدراج شركات جديدة منذ سنوات، وهو ما أدى إلى تركز الطلب على عدد محدود من الأسهم وارتفاع أسعارها بوتيرة سريعة، والارتفاع الكبير الذي حققه المؤشر خلال سنة 2026 لا يعكس بالكامل واقع الاقتصاد التونسي، رغم أن العديد من الأسهم كانت مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية خلال السنوات السابقة.

واعتبر معز حديدان أن السوق انتقلت من مرحلة تصحيح الأسعار إلى مرحلة تسارع في الارتفاع تستوجب فترات من التصحيح الطبيعي.

و ختم ضيف برنامج Express Summer Mag مداخلته بدعوة المستثمرين إلى عدم الانسياق وراء الخوف أو البيع العشوائي، مؤكدا أن التراجعات الحالية تندرج ضمن حركة تصحيح طبيعية بعد صعود قوي، داعيا إلى تنويع المحافظ الاستثمارية والاعتماد على اختيار الأسهم وفق أساسياتها المالية، مشددا على أن الاتجاه العام للسوق لا يزال إيجابيا على المدى الطويل، وأن تقييمات الشركات المدرجة ما تزال في مستويات معقولة مقارنة بعدد من الأسواق الأخرى.